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人造钻石行业“幸存者”力量钻石冲击创业板

admin 人造钻石 2020年08月08日

  触媒粉配合石墨粉,加上添加剂,在高温高压作用下经过一系列生产流程,即可形成人造金刚石。

  其中一部分,作为人造钻石出售,200元一克拉。非专业人士,绝对分不出哪一颗是天然钻石,哪一颗是人造的。

  与同行黄河旋风600172股吧)、豫金刚石300064股吧)等相比,力量钻石虽然体量不大,一年营业收入仅略超过2亿元,但净利润高达六七千万,净利率一度超过35%。

  力量钻石背后,是河南柘城“中国钻石之都”的崛起。在河南人造金刚石产业集群带动下,中国已经成为全球最大的人造金刚石生产基地。

  但是,近年人造金刚石价格下跌,行业下行,几家龙头均陷入困顿之中,力量钻石是如何成功规避行业逆周期的?

  7月24日,河南省力量钻石股份有限公司(简称“力量钻石”)创业板IPO获受理,公司拟募资5.91亿元,主要用于智能化工厂建设。

  公司主营业务为人造金刚石,产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石,主要用于建材石材、勘探采掘、机械加工、清洁能源、消费电子、半导体等行业。

  2019年,公司销售了4.68亿克拉金刚石单晶、2.43亿克拉金刚石微粉和15.38万克拉培育钻石。培育钻石即是用于消费市场的人造钻石。

  公司业绩波动,与金刚石价格波动直接相关。2019年,金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石的单价分别同比下降了20.83%、31.48%、5.54%。其中,人造钻石2018年、2019年、2020年Q1的单价分别为241.67元、228.29元、206.39元。

  自1963年中国第一颗人造金刚石在河南诞生以来,这里便形成产业集群,并带动中国成为世界最大的人造金刚石生产基地。数据显示,目前中国人造金刚石产量占全世界产量的90%。

  这些人造金刚石广泛应用于蓝思科技300433股吧)、恒星科技002132股吧)等企业的生产线,不仅成为智能制造等行业发展的关键,更补齐了中国钻石消费市场的短板。

  在这个行业崛起的过程中,河南方城的中南钻石(中兵红箭000519股吧)000519.SZ全资子公司),河南长葛的黄河旋风(600172.SH),河南郑州的豫金刚石(300064.SZ)等企业逐渐做大,成为A股人造金刚石三巨头。

  豫金刚石因诉讼/仲裁预计负债、存货跌价、应收账款计提坏账等原因计提资产减值,2019年巨亏51.97亿元,堪称A股业绩“变脸王”;黄河旋风去年扣非净利润继续亏损3785.43万元;业务更为庞杂的中兵红箭,仍然在盈利,但去年的业绩下滑了四分之一,人造金刚石成为主要的拖累之一。

  近几年人造金刚石行情低迷当然是行业萧条的主因,黄河旋风和豫金刚石的营业收入均出现不同程度地下滑;中兵红箭稳住了营收规模,毛利率却出现下滑;至于豫金刚石暴雷,则是行业下行和企业不合规经营合力的产物。

  相比之下,“小弟”力量钻石虽然也出现了业绩倒退,但总算是稳住,且保持了接近30%的净利率水平。

  力量钻石参股子公司河南省功能金刚石研究院有限公司,为公司开展人造金刚石功能化应用创新研究。启信宝显示,该公司实际控制人为中国机械工业集团有限公司,另外四大股东分别为力量钻石、黄河旋风、惠丰钻石(839725.OC)、富耐克(831378.OC)。后两家公司均为河南当地的人造金刚石主要企业。

  因涉及的产业环节略有不同,力量钻石与当地人造金刚石企业的直接交易也颇为频繁。

  以黄河旋风为例,该公司不仅是公司最主要的竞争对手之一,同时也是公司2017年-2019年的的供应商和客户。

  2019年,公司向黄河旋风采购金属触媒粉(公司核心原材料之一)49.56万元,向该公司销售金刚石单晶、金刚石微粉(公司核心产品)818.69万元,占当年营业收入的3.7%。

  这一方面说明了河南人造金刚石产业之大和分工细致,也对力量钻石等企业的业务客观性造成一定困扰。


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