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股市360]豫金刚石:人造金刚石行业呈现高增长

admin 人造钻石 2021年03月06日

  报告关键要素:2011年上半年,公司业绩符合预期。未来我国人造金刚石行业呈现高速增长态势,公司规模优势逐显。

  事件:豫金刚石(300064)公布2011年中报。公司上半年实现营业收入2.01亿元,同比增长70.96%;实现营业利润0.77亿元,同比增长86.61%;实现归属于上市公司股东净利润0.66亿元,同比增长81.67%;实现基本每股收益0.22元。

  点评:公司主营业务大幅增长,下半年较为乐观。2011年第二季度,公司实现营收1.18亿元,较一季度同比增长40.48%。其中,上半年主营业务人造金刚石实现营收1.85亿元,同比大幅增长64.74%,营收高速增长主要是下游需求旺盛,同时募投项目年产3.0亿克拉高品级人造金刚石于4月底达产。近年随着人造金刚石应用对象与下游领域不断扩大,该行业呈现高速增长态势,2010年人造金刚石产销量增至90亿克拉,同比增长66.67%,预计未来几年市场需求量仍可保持年均30%以上复合增长率。下半年,国内保障房建设将提速,且公司利用超募资金建设年产3.4亿克拉高品级金刚石项目将于2011年9月底完成,总体对公司下半年增长较为乐观。

  公司盈利持续上升,预计下半年基本持平。2011年上半年,公司综合毛利率为46.05%,较去年同期和2011年一季度分别略增0.61和0.30个百分点,主要是主营业务人造金刚石毛利率为46.99%,较去年同期提升1.36个百分点,主要原因是公司长期注重产品结构提升。2011年上半年,公司新获授权专利7项,其中发明专利1项,实用新型专利6项,目前累计获授权专利187项,其中发明专利6项,公司近年技术开发费用支出在营收中占比维持在5%左右。

  期间费用率较去年同期回落,预计下半年保持平稳。2011年上半年,公司期间费用率为7.23%,较去年同期下降2.25个百分点,较2011年一季度7.35%略微下降。主要原因是公司上市募集资金到位资产负债率长期保持在低位,上半年为8.09%,公司财务费用率为-2.37%,较去年同期回落2.58个百分点。

  公司未来看点在于规模优势与产业延伸。公司根据金刚石行业未来需求与公司产销状况,2011年5月公布投资6.37亿元建设年产10.2亿克拉高品级金刚石项目,目前进展顺利,预计2014年完全达产。项目实施后,公司人造金刚石总产能将达22亿克拉,规模优势显著。同时,2011年2月,公司公告拟投资1.87亿元建设光伏产业专用微米砖石线生产项目,采用德国先进专用生产设备生产光伏砖石线Km/年,项目建设期为1.5年。

  盈利预测:公司项目进展符合预期。预测公司2011年和2012年分别实现营业收入4.42亿元和6.47亿元,同比分别增长72.96%和46.37%;实现净利润为1.24亿元和1.92亿元,同比增速为63.49%和54.28%,对应每股收益为0.47元与0.63元。


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