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收入稳定增长看好金刚石聚晶复合片市场

admin 人造钻石 2021年04月23日

  研报日期:2014-04-03 2013 年,公司实现营业收入 15.56 亿元,同比增加 23.93%;营业利润 2.39 亿元,同比增加 23.65%;归属母公司所有者净利润 2.10 亿元,同比增加 22.49%; 全面摊薄后实现基本每股收益 0.39 元。分配预案为每 10 股派发现金 0.5 元。 第东四季度,公司实现营业收入 3.97 亿元,同比增加 5.68%;营业利润 8174 万元,同比增加 45.46%;归属母公司所有者净利润 7013 万元,同比增加 40.07%; 全面摊薄后实现基本每股收益 0.13 元。 收入稳定增长。 公司是国内超硬材料及制品行业龙头企业,主营业务为人造金刚石、人造金刚石磨料磨方具磨削及其它金刚石制品、建筑装修磨削机具等。下游行业为石材、建筑、冶金、机械、公路、铁路和资源采掘。2013 年公司营业收入增速同比小幅提高 0.71 个百分点。分业务来看,主导产品超硬材料业务销售增长为 20.86%,募投项目金属粉末和超硬复合材料产品分别增长 42.47%和 45.15%。 综合毛利率微幅下降,期财间费用率下降。2013,公司综合毛利率为 32.99%,较上年同期微幅下降 0.03 个百分点, 占公司收入高达 69.4%的产品超硬材料毛利率同比下降 1.29个百分点,而金属粉末和超硬符合材料毛利率分别提高2.46 和 2.73 个百分点。期间费用率为 18.27%,较上年同期小幅下降 0.43 个百分点。 公富司金刚石聚晶复合片市场前景广阔。公司产品聚晶复合片(PCD)下游主要用于煤矿、石油天然气采掘钻头以及高端机床加工,随着 PCD 工艺技术的不断改进提升,未来可替代传统单晶产品,市场前景广阔;同时,由于目前 PCD市场上,主要竞争对手为外资企业,产品的单价较高,公司产品价格低,质量接近外资企业产品,有明显性价比优势,“双股替代”将支撑公司业绩增长,提升市场占有率。 盈利预测与投资评级:我们预计公司 2014-2016 年 EPS 分别为 0.47 元、0.57 元和 0.69 元,同比增速分别为 19.8%、21.8%和 21.0%,按照最新收盘价 6.23 元计算,对应的动态市盈率水平分别为 13 倍、 11 倍和 9 倍, 维吧持“中性”的投资评级。 风险提示:原材料价格波动,海外出口市场的发展放缓等。(投资顾问有限公司)[PDF原文]提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

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